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杰瑞股份股票行情:業績符合預期 收入與利潤創歷史新高

2021-04-09 14:59 南方財富網

  事件:公司發布2020 年度報告。報告期內,公司實現營業收入83 億元,同比增長20%;實現歸母凈利潤17 億元,同比增長24%。

  投資要點

  收入與利潤創歷史新高;2020 年全年新增訂單97 億元,同比增長9%2020 年新冠疫情導致國際油價暴跌甚至歷史上首次出現負油價,國內外油公司及油服公司大幅度削減資本開支。國內在保障能源安全的戰略下,非常規油氣資源開發繼續發力,頁巖氣產量較2019 年大幅增加30%以上。

  2020 年,公司實現營業收入83 億元,同比增長20%;實現歸母凈利潤17 億元,同比增長24%。收入與利潤創歷史新高。2020 年全年公司累計獲取訂單97.48億元,較上年同期增長8.98%,年末存量訂單46.34 億元。

  油氣裝備制造及技術服務板塊收入占比增加,收入同比增長2020 年,油氣裝備制造及技術服務板塊收入為66 億元,同比增長27%,板塊毛利率為38%,基本持平;維修改造及配件銷售板塊收入為12 億元,同比下降9%,毛利率為34%,同比降低1 個百分點。重點子公司:鉆完井設備業務——杰瑞石油裝備技術有限公司2020 年收入49 億元(同比增長28%),凈利潤12.35 億元(同比增長13%),凈利率25%(同比下降3 個百分點)。

  精細化管理初見成效,毛利率同比提升,期間費用率同比下降2020 年,公司毛利率為37.9%,同比增加0.5 個百分點。期間費用率為13.5%,同比降低0.2 個百分點;其中,銷售費用率為4.5%,同比降低1.2 個百分點;管理費用率為3.6%,同比降低0.6 個百分點;研發費用率為3.7%,同比下降0.3 個百分點;財務費用率為1.8%,同比增加1.8 個百分點,財務費用率增加主要原因系報告期內外幣匯率下行,匯兌凈損失較高所致。

  國家能源安全戰略下,“七年行動計劃”繼續,非常規油氣開采需求持續在國家能源安全的戰略下,國內三大油公司油氣勘探開發“七年行動計劃”繼續實施,頁巖油氣、致密油氣等非常規油氣資源開發繼續發力。公司作為國內油氣裝備民營企業的龍頭公司將受益于國內非常規油氣的較快發展。

  盈利預測與估值

  預計公司2021-2023 年歸母凈利潤為18.9/20.6/22.4 億元,同比增長11%/9%/9%,PE 為15/14/12 倍,維持“買入”評級。

  風險提示:油價劇烈波動風險;頁巖氣開發低于預期;新冠疫情影響超預期。

  

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